集裝箱船船東們從hmm(現(xiàn)代商船)手中獲得大量讓步，以交換此前與后者達(dá)成的在未來(lái)三到五年削減20%租船費(fèi)用的協(xié)議。船東們和其他債權(quán)人事實(shí)上控制了這個(gè)四面楚歌的韓國(guó)大公司現(xiàn)有股東的開(kāi)支權(quán)力。
削減租船費(fèi)用的協(xié)議無(wú)疑將給船東帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。但是并非所有的損失都是永久性的，這與hmm的現(xiàn)有股東們不同。根據(jù)hmm從金融重組中復(fù)蘇是否成功，船東們堅(jiān)持得到惠利讓步，甚至轉(zhuǎn)虧為盈。
capital product partners和danaos兩家公司同意削減20%的租金，條件是換取股份和借款通知書(shū)。相比hmm剛剛陷入困境時(shí)所傳的削減30%租金且無(wú)任何資源補(bǔ)償來(lái)說(shuō)已是非常好的情況了。
每個(gè)交易的價(jià)值取決于hmm資產(chǎn)重組的成敗以及班輪運(yùn)營(yíng)者的大市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)也與貨幣和主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。很顯然，船東們?cè)跁簳r(shí)降低租金的協(xié)議中獲得了某些價(jià)值。
如果hmm在今后幾年保留現(xiàn)有船隊(duì)經(jīng)營(yíng)，則將把收益用來(lái)償還借款，它的股價(jià)也將增長(zhǎng)，足以填補(bǔ)船東之前的讓步。更重要的是，船東將提前獲得股份并可全權(quán)在任何時(shí)候以任何方式處理這些股份。
capital product partners將獲得440萬(wàn)股，以交換3700萬(wàn)美元的租費(fèi)削減。這些股份將可在韓國(guó)證券交易所自由交易。該公司有5艘5000teu集裝箱租借給hmm，日租金$29,350。
相比之下，danaos選擇了風(fēng)險(xiǎn)較小的債股組合以交換7800萬(wàn)美元的租費(fèi)削減。danaos將收到hmm價(jià)值3900萬(wàn)美元的將于2024年到期的借款通知書(shū)和460萬(wàn)股。該公司以$59,000的日租金出租了5艘13000teu集裝箱船給hmm，平均每艘還有7.8年到期，另外還有8艘 2200teu船固定租給hmm，但在1.5年內(nèi)就將到期。
把與hmm的糾葛先放一邊，集裝箱船船東們將注意力轉(zhuǎn)到另一個(gè)深陷困境的韓國(guó)公司：韓進(jìn)海運(yùn)。他們也許會(huì)把與hmm的協(xié)議當(dāng)做一種經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)下一個(gè)艱難的交易。
來(lái)源：遠(yuǎn)洋航務(wù)e刊


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