按理說大哥吃肉，小弟喝湯，人之常情。這阿里啥事沒辦倒是分了不少圓通的股份，我們一起來看看。
“快遞第一股”或將花落圓通。日前，大楊創世公布了圓通的借殼上市方案，其估值高達175億元。
高估值背后，是圓通躋身前茅的快遞市場份額。去年圓通董事長喻渭蛟曾高調宣布，“圓通占了中國整個快遞市場21%，目前市場占有率位居中國首位。”
去年9月，阿里系與圓通的聯姻，被看做是圓通加快發展步伐的重要一步。手握資源優勢的阿里系，有太多可以刺激快遞江湖的興奮點。回首合作初衷，阿里巴巴集團資深副總裁、菜鳥網絡總裁童文紅重點提到了快遞業價格戰的競爭亂象，將以與圓通的合作為起點，推動行業服務的提升。
喻渭蛟更是顯得慷慨激昂。他表示，與阿里、菜鳥的合作，要成為行業的樣板，通過管理和產品的提升，帶動整個行業的發展，推動未來2-3年中國快遞行業的大變革。
不過，從目前來看，行業價格戰的局面并未改觀，圓通或也成為價格戰中的“佼佼者”。
這從圓通披露的財務數據中可窺一二。交易預案披露，2013年到2015年，圓通速遞的快遞業務單票收入分別為5.15元、4.28元和3.82元，逐年下降。其主營業務的毛利率從2013年的27.9%降到16.3%，凈利潤率從9.48%降到5.93%。對比同行，申通快遞去年前三季度的凈利潤率還維持在10.7%。
除此之外，阿里系對圓通營收的貢獻也乏善可陳。公告顯示，2013年度到2015年度，菜鳥供應鏈與圓通速遞的關聯交易金額分別為0元、81.07萬元和 3662.3萬元，占圓通速遞快遞業務收入的比重分別為0、0.01%和0.3%。業內人士認為，阿里系與圓通目前的資源轉化率相對偏低。
不過，若以投資角度來看，阿里系的此次入股已經賺得盆滿缽盈。交易草案顯示，阿里系共耗資25億元取得圓通速遞股權。其中，阿里系公司阿里創投和云鋒新創將分別持有公司股份11.09%和6.43%。以本次圓通速遞借殼上市的估值價175億元計算，上述阿里系兩家公司所持股份將價值30.66億元。半年時間，便凈賺5億元。圓通速遞順利上市后，阿里系還將分享上更大的資本盛宴。
圓通靠什么爭第一?
自今年1月16日，大楊創世公告透露圓通速遞借殼的消息以來，業內關于快遞巨頭的財務“底細”便拭目以待。3月22日，隨著交易預案的公布，圓通借殼上市的細節終于曝光。
值得注意的是，在2015年，圓通超過申通，一舉拿下快遞業業務量第一的桂冠。同年10月，在圓通15周年“生日會”上，圓通快遞董事長喻渭蛟不無自豪地表示，圓通占了中國整個快遞市場21%，目前市場占有率位居中國首位。那么，能坐上快遞業頭把交椅的圓通，到底有何殺手锏呢?
據《華夏時報》報道，按照公開披露的數據，圓通速遞在2015年總共完成了30.3億件快遞的發送，占到當年全國快遞數量的14.6%;2014年，圓通速遞的快遞發送量還不到18.6億件。
短短的一年時間，圓通速遞的業務量暴增了63%，但公司同期的快遞業務收入只增長了45.8%，同期扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤增速只有18.5%。
個中原因，或許能從圓通的另一重要的財務指標中窺得一二。數據顯示，2013年到2015年三年公司的快遞業務單票收入分別為5.15元、4.28元和3.82元，逐年下降。
單票收入的下滑并不影響圓通業務收入的提高。2015年，圓通實現了快遞收入45.8%的增長，遠超2014年12.7%的收入增速。這或許與去年圓通在行業內大打價格戰不無關系，一場價格戰打下來，公司主營業務的毛利率從2013年的27.9%降到16.3%，凈利潤率從9.48%降到5.93%。對比申通，其去年前三季度的凈利潤率還是維持在10.7%。
不過，對于上述價格戰的猜測，也有業內人士認為：“行業競爭激烈，降價也是迫不得已。圓通的網點比申通更多，所以其降價帶來的影響會更大”。
實際上，對于快遞業的價格戰，業內并不看好。中投顧問高級研究員申正遠曾表示，價格戰往往帶來共損的局面，而只有企業服務的差異化，加大總部對網點的管控，推進一體化的落實，提高企業整體運營效率，保障服務質量，憑借企業實力獲得用戶青睞，才能更為長久的發展。
重慶大學經濟與工商管理學院廖成林也曾表示，面對同質化，快遞企業未來取勝更加需要依靠品牌建設。而品牌的內涵就是服務，如何在保證自身企業在擁有先進科技手段前提下，能夠在員工的派送行為、員工的規范、過程的愉悅性、包括情感等無微不至的細節上有所改善，都值得企業去思考。
雷聲大雨點小 圓通傍阿里系收獲寥寥?
在圓通速遞的股東中，阿里系的身影無疑是最引人注目的。
去年9月，圓通速遞進行去年最新一次增資時，阿里系公司曾戰略入股，但涉及金額一直不為外界所知。但在最新草案中顯示，阿里系共耗資25億元，取得了圓通速遞20%的股權。
在上交所的問詢函中，阿里系與圓通的合作也受到關注。其問詢函提及，草案披露，報告期內圓通速遞與浙江菜鳥供應鏈管理有限公司存在第三方物流合作。另外，據媒體報道，菜鳥網絡由阿里巴巴集團、銀泰集團聯合復星集團、富春控股、順豐集團、三通一達(申通、圓通、中通、韻達)等共同成立。請補充披露：圓通速遞與菜鳥網絡、浙江菜鳥供應鏈管理有限公司的具體業務關系和合作模式;上述關聯交易的后續發展情況及占同類交易的比重是否會擴大;上述交易對標的資產后續業務的影響。
中國經濟網記者了解，外界一直對圓通與阿里系的合作遐想不斷，認為圓通與阿里的合作為其帶來了發展的先機。不過，根據披露的圓通速遞業績狀況，阿里系與圓通的結合尚未產生理想的效果。
圓通財報顯示，今年一季度凈利2億元，但分析認為，圓通并未實現業內預期。快遞專家趙小敏表示，以圓通擁有的資源優勢評估，一季度凈利達3.5億元并不為過。“去年9月，阿里系入股圓通，但雙方并未產生較強的化學反應”，手握資源優勢的阿里系與圓通存在很強的發展空間，目前資源轉化率相對偏低。
公告顯示，2013年度到2015年度，菜鳥供應鏈與圓通速遞的關聯交易金額分別為0元、81.07萬元和3662.3萬元，占圓通速遞快遞業務收入的比重分別為0、0.01%和0.3%。大楊創世日前披露的信息同時公布了阿里入股圓通細節，阿里系公司阿里創投和云鋒新創去年共斥資25億元入股圓通，分別持股11.09%和6.43%。
除此之外，阿里系也成為圓通的應收款大戶。數據顯示，截至2015年12月31日，圓通速遞應收賬款的前五大客戶中位列第一的便是浙江菜鳥供應鏈管理有限公司，應收賬款余額為1880.24萬元，占應收賬款余額的比例為10.76%。
這一數額遠遠超過圓通速遞2013年、2014年的應收賬款第一大戶。甚至接近2013年、2014年應收賬款前五大客戶的總和。2014年圓通速遞應收賬款前五大客戶合計2279.05萬元。2013年圓通速遞應收賬款前五大客戶合計2112.21萬元。
阿里系與圓通速遞的聯姻始于去年5月。據《證券時報》消息，阿里巴巴集團資深副總裁、菜鳥網絡總裁童文紅表示，由于服務產品同質化，競爭的主要表現是“價格戰”，但服務質量、產品創新方面缺乏突破。這成為此次戰略合作的重要背景和原因。將以此為新的起點，推動整個快遞行業服務的提升。
圓通速遞董事長喻渭蛟表示，圓通未來15年要更大膽的求變。與阿里、菜鳥的合作，要成為行業的樣板，通過管理和產品的提升，帶動整個行業的發展，推動未來2-3年中國快遞行業的大變革。
但從目前披露的信息來看，圓通速遞大打價格戰的局面并未改觀。兩家企業之間的聯姻也尚未實現合作之初的愿景，手握各類資源的阿里系并未給圓通貢獻多少業績。不過，若以投資角度來看，阿里系的此次入股已經賺得盆滿缽盈。
交易草案顯示，阿里系共耗資25億元取得圓通速遞股權。其中，阿里系公司阿里創投和云鋒新創將分別持有公司股份11.09%和6.43%。以本次圓通速遞借殼上市的估值價175億元計算，上述阿里系兩家公司所持股份將價值30.66億元。半年時間，便凈賺5億元。圓通速遞順利上市后，阿里系還將分享上更大的資本盛宴。


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